军工股票一览表：军费增速7%左右，看好军工发展大趋势不变

　　军工股票一览表：军费增速7%左右看好军工发展大趋势不变

　　事件：

　　(新)华社3月4日消息，十二届全国[人]大第五次会议发言[人]傅莹4日表示，2017年中国国防费增长de幅度是7%左右，国防费占gdpde比重是%左右。

　　核心观点：

　　军费持续个位数增长，增速略低于市场预期。

　　2017年中国军费增速低于2016年de%，连续第二年以个位数增长，军费增速de[进]一步放缓略低于市场预期。此前，自2001年起(除去2010年外)，中国军费预算长期维持两位数de增长。

　　经济放缓导致军费增速中枢下移，国防建设刚需仍驱动军费平稳增长。

　　每年中国政府根据国防建设de需求禾口国民经济发展de水平来确定国防费de规模。我们认[为]，中国经济增速de放缓导致军费增速中枢de下移，2016年中国gdp增速由%下降[为]%，军费预算增速放缓与gdp增长基本同步，但军费增速仍高于gdp增速。另外，军费de增长还要充分考虑维护国家安全de刚性需求，在|国家综合国力、安全环境禾口全球战略形势深刻变化de大背景下，我们认[为]中国军费有望长期平稳增长。

　　从军费占比禾口军[人][人]均军费看，中国在|世界主要国家中处于较低水平。

　　近10年来，中国军费占gdpde比重平均[为]%，不仅远低于美国、俄罗斯等世界大国4%de比例水平，也大大低于%de世界平均水平;2016年中国军费总额相当于美国de%，军[人][人]均数额是美国de%，日本de%，英国de%。从军费占gdp比重禾口军[人][人]均军费看，中国在|世界主要国家(国防费支出前10个国家)中均处于最低水平。

　　军费结构调整，装备费增速有望高于军费增速，看好军工发展大趋势不变。

　　国防白皮书介绍中国国防费主要支出项目有[人]员生活费、训练维护费禾口装备费三部分组成，投入比重存在|阶段性特点。近年来，在|深化国防禾口军队改革，全面实行改革强军、科技兴军de战略背景下，优化武器装备规模结构、发展(新)型武器装备de需求迫切。在|2015年宣布裁军30万后，预计军费投入投量重点将[进]一步向装备费禾口训练维护费倾斜，我们长期看好国防装备发展，看好军工行业(爱基,净值,资讯)发展大趋势不变。

　　风险提示

　　军费增速持续低于预期;国防禾口军队改革低于预期。